Израильтяне почувствуют влияние резкого повышения процентной ставки в Америке
Решение ФРС скажется на технологическом секторе и ослабит шекель. Банк Израиля, также борющийся с инфляцией, сделает ситуацию еще более болезненной.
Обычным израильтянам резкое повышение процентных ставок, о котором Федеральная резервная система США объявила в среду, может показаться классическим случаем чьей-то проблемы.
Но это не так. Американская экономика ощущает на себе острую грань быстро меняющейся мировой экономики – растущей инфляции, более высоких процентных ставок и замедления экономического роста, возможно, даже рецессии в не столь отдаленном будущем. Но и Израиль претерпевает те же изменения, даже если наши цифры менее экстремальны.
Инфляция в США ускорилась в мае до 8,6 процента по сравнению с прошлым годом, что стало самым высоким ростом с декабря 1981 года; в Израиле инфляция в мае также была резкой, но всего 4,1 процента. Для борьбы с ростом инфляции Федеральная резервная система США повысила базовую процентную ставку по кредитам на 1,5 процентных пункта до 1,75 процента по состоянию на среду. Банк Израиля, для сравнения, справился всего лишь с 0,65 пункта до 0,75 процента.
Но это только начало того, что, по мнению большинства экономистов, станет периодом более высокой инфляции и повышения процентных ставок в течение следующих года или двух. Банк Израиля, основывая свой прогноз на прогнозах экономистов и финансовых рынков, прогнозирует инфляцию на уровне 3 процентов или выше в течение следующих 12 месяцев. Он ожидает, что его базовая ставка по кредитам удвоится до 1,5 процента.
Это не шокирующе высокие цифры по историческим меркам, но после более чем десятилетия нулевой инфляции и нулевых процентных ставок к ним нужно привыкнуть.
Если вы не берете взаймы в долларах, рост стоимости займов в США оказывает на израильтян лишь косвенное влияние, но оно может быть весьма значительным.
Шекель ослаб на 11 процентов по отношению к доллару с начала этого года, и темпы ускорились, поскольку ФРС повысила ставки.
Почему это? Многие инвестиционные деньги перемещаются по всему миру в поисках самой высокой процентной ставки, и когда процентные ставки в США растут намного быстрее, чем в Израиле, деньги уходят из Израиля, и шекель теряет ценность.
Снижение курса вряд ли приведет к коллапсу, потому что экономические основы Израиля остаются сильными, но более слабый шекель неизменно подпитывает более высокие цены на импортные товары и, конечно же, вызывает неудобства, когда многие израильтяне готовятся к лету.
Есть один сектор экономики, который почти наверняка ощутит на себе повышение ставки в США, и это сектор высоких технологий, и это может отразиться на всей израильской экономике, поскольку этот сектор является движущей силой.
В последние годы глобальная технологическая индустрия пережила огромный рост не только потому, что пандемия коронавируса вызвала резкий рост спроса на высокие технологии, но и потому, что низкие процентные ставки заставили инвесторов вкладывать все больше и больше денег в технологические акции и стартапы, где они приносили большую прибыль. на их деньги. В прошлом году израильские стартапы привлекли почти 26 миллиардов долларов, что более чем в пять раз превышает показатель пятилетней давности. Это позволило создавать новые компании, а старые нанимать и расширять. Но теперь эти легкие деньги иссякают.
Даже если они будут более скромными, повышение ставок Банком Израиля будет иметь гораздо более широкие последствия для израильтян. Предприятия обнаружат, что стоимость заимствований выше, что увеличивает их расходы и затрудняет расширение и найм новых сотрудников. Потребители также сочтут получение кредита более дорогим, поскольку большинство потребительских кредитов связаны (косвенно) со ставкой Банка Израиля.
Израильтяне, имеющие ипотечные кредиты или желающие получить их, понесут особенно большой удар, поскольку ипотечные кредиты почти всегда очень велики и представляют собой крупные ежемесячные расходы. Ставки по жилищным кредитам с фиксированной процентной ставкой уже выросли на 1,5 пункта с начала года. Джонатан Берлинер, председатель профессионального комитета Ассоциации ипотечных консультантов, недавно сообщил TheMarker, что выплаты заемщику, владеющему ипотекой на сумму 1 миллион шекелей (290 000 долларов США), увеличились на 500 шекелей в месяц.
В этом есть и положительная сторона, хотя это не полностью компенсирует боль, которую испытывают ипотечные заемщики: более высокие затраты по займам будут сдерживать покупателей жилья от выхода на рынок, тем самым ослабляя давление спроса, которое привело к росту цен на жилье более чем в 15 процентов в прошлом году.
Но влияние, вероятно, будет очень ограниченным. Во-первых, баланс спроса и предложения в целом остается неблагоприятным, а во-вторых, объем заимствований по-прежнему остается довольно низким на исторической основе. В любом случае, похоже, что израильский рынок недвижимости страдает от многолетних невыполненных обещаний правительства обуздать рост цен. Этот скептицизм вряд ли уменьшится, подняв планку, при которой потенциальные покупатели уходят с рынка в надежде на улучшение условий завтра.
Большой вопрос заключается в том, смогут ли Банк Израиля и центральные банки справиться с инфляцией и какой ценой для их экономик. В чем-то сродни химиотерапии и раку, лечение процентной ставкой довольно болезненно, но все же это далеко не лучшее средство, чем инфляционная болезнь. Инфляция съедает доходы, особенно бедных, и искажает экономический выбор.
Загвоздка в том, что большие повышения ставок в течение длительного периода рискуют привести экономику к рецессии. В Израиле разговоры о рецессии по-прежнему приглушены, хотя валовой внутренний продукт сократился на 1,9% в первом квартале, согласно пересмотренным данным, опубликованным в четверг. Экономика все еще испытывает колебания после COVID, когда квартальные показатели подскакивают вверх и вниз, но общий рост остается довольно сильным.
Но в США в воздухе витают разговоры о рецессии, особенно после того, как в среду ФРС выбрала такое резкое повышение ставки. Если США и/или мир войдут в рецессию, Израилю будет очень трудно оставаться в стороне. потому что наша экономика слишком глобализирована.
Худший сценарий заключается в том, что мировые центральные банки не в состоянии взять под контроль инфляцию, но, пытаясь сделать это, ввергают экономику в рецессию, возвращая стагнацию в стиле 1970-х годов. Миру далеко до этого, а Израилю еще дальше, но израильтян ждут интересные времена впереди.
Дэвид Розенберг
Posted by "Канадская служба новостей" CNS Non-Profit site.
Некоммерческое сообщество журналистов
