Новые партнерства между рынком прогнозов Kalshi и сетями кабельного телевидения превратят каждое новостное событие в возможность делать ставки. (Popular Information)
Два крупных новостных канала, CNN и CNBC, недавно объявили о партнерстве с Kalshi, онлайн-рынком прогнозов. Kalshi позволяет делать ставки на невероятное разнообразие новостных событий. В настоящее время на Kalshi доступны рынки на победителя президентских выборов 2028 года, уровень безработицы в следующем месяце, главное телешоу следующей недели на Netflix, произнесут ли комментаторы слово «Cheesehead» во время воскресного футбольного матча Green Bay Packers, и тысячи других будущих событий.
Сделка с CNN, которая вступит в силу немедленно, подразумевает «интеграцию данных Kalshi во все программы CNN» и «новую новостную ленту в режиме реального времени на базе Kalshi, которая будет работать во время сегментов, содержащих данные Kalshi». Сделка с CNBC, которая вступит в силу в 2026 году , «будет включать данные прогнозирования в режиме реального времени в редакционное освещение CNBC на своих телевизионных, цифровых и платных каналах». Kalshi также создаст «страницу CNBC на своем сайте, где будут представлены выбранные CNBC рынки».
Экономические условия соглашения между Kalshi и двумя сетями не разглашаются.
В отличие от других рынков прогнозов, Kalshi получила одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). После победы в суде против CFTC, которая позволила платформе принимать ставки на президентские выборы 2024 года, её популярность резко возросла. Ожидается, что объём торгов превысит 50 миллиардов долларов в 2025 году по сравнению с 300 миллионами долларов в 2024 году.
Новое партнёрство с CNN и CNBC не только привлечёт больше пользователей к Kalshi, но и кардинально изменит характер новостей. Это уже не просто инструмент для изучения и понимания мировых событий. Теперь новости — это возможность спекулировать на будущих событиях ради финансовой выгоды.
«Kalshi заменяет дебаты, субъективность и разговоры рынком, точностью и правдой», — заявил генеральный директор Kalshi Тарек Мансур в пресс-релизе от 2 декабря. «Мы создали новый способ потребления и взаимодействия с информацией». CNN и CNBC, два ведущих новостных агентства в мире, поддерживают и легитимируют эту модель журналистики.
Эти сделки используют стиль освещения событий, популяризированный благодаря предвыборным опросам — освещение скачек, где главное внимание уделяется темам, которые впереди или позади, — и расширяют его практически на все темы. Игровое освещение сочетается с продвижением компании Kalshi, которая позволяет людям делать ставки на исход этих событий.
Как богатые могут манипулировать рынками прогнозов и искажать их — и новости
Отношение к рынкам ставок Калши как к «новостям» основано на гипотезе эффективного рынка , которая утверждает, что ликвидный рынок отражает наилучшую доступную информацию. Согласно этой теории, несмотря на предвзятость журналистов и неточность опросов, такие рынки ставок, как Калши, отражают наилучшее приближение к «истине».
У этой теории есть несколько проблем. Во-первых, несмотря на быстрый рост Kalshi, её объём всё ещё очень мал по сравнению с фондовым рынком. Годовой объём в 50 миллиардов долларов соответствует примерно 135 миллионам долларов в день. Большая часть сделок Kalshi связана со спортивными мероприятиями — более 75%, согласно одному недавнему исследованию, — поэтому рынки для текущих событий ещё меньше. Для сравнения, по данным Управления по регулированию деятельности в финансовой индустрии (FINRA), ежедневный объём торгов акциями США составляет около 610 миллиардов долларов.
Поскольку объёмы торгов экспоненциально ниже, рынки Калши гораздо более подвержены манипуляциям, чем фондовый рынок. Теперь, когда движение на рынках Калши будет восприниматься как новости на CNN и CNBC, стимулов для манипулирования рынком стало ещё больше.
Например, если бы кандидат на выборах А столкнулся с коррупционным скандалом, богатый благотворитель мог бы сделать крупную ставку на победу кандидата А. Для существенного изменения рынка политических прогнозов достаточно всего нескольких миллионов долларов, а обычно и гораздо меньше. CNN и CNBC теперь будут воспринимать это изменение рынка как «новость» и, возможно, как доказательство того, что коррупционный скандал не наносит ущерба перспективам кандидата А. Искусственно созданное позитивное освещение кандидата А также может вытеснить освещение самого коррупционного скандала.
В качестве альтернативы, кто-то мог бы распространить в социальных сетях ложный слух о том, что кандидат X выбывает из гонки, а затем сделать крупную ставку на его оппонента, кандидата Y. Когда коэффициент на победу кандидата X значительно снизится, CNN сообщит об этом как о новости, подпитывая тем самым распространение слухов в социальных сетях и ещё больше повышая цену кандидата Y. Распространитель ложного слуха мог бы затем продать свою долю в кандидате Y с прибылью до того, как станет ясно, что слух о выбывании кандидата X был ложным.
В конечном счёте, гипотеза эффективного рынка утверждает, что то, как люди тратят свои деньги, отражает истину. Но в эпоху крайнего неравенства богатства недопустимо воспринимать изменения на относительно небольших рынках, таких как Калши, как новости. Рыночные изменения могут отражать общепринятые взгляды, но с таким же успехом они могут отражать и то, во что богатые люди хотят заставить поверить других.
Проблема инсайдерской торговли
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) располагает сложной системой предотвращения, выявления и преследования инсайдерской торговли. Некоторые инсайдеры обязаны продавать свои акции только в заранее объявленные сроки, чтобы предотвратить получение прибыли от конфиденциальной информации. SEC выигрывает от того, что в публичных компаниях круг лиц, имеющих доступ к инсайдерской информации, относительно ограничен и четко определен.
Существуют также сложные алгоритмы, которые выявляют подозрительную торговлю со стороны людей, которые могли получить информацию от инсайдеров.
Помимо автоматизированных систем, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предлагает крупные вознаграждения лицам, сообщающим об инсайдерской торговле. После выявления инсайдерской торговли агентство принимает активные меры по преследованию нарушителей, добиваясь применения к ним мер гражданского и уголовного наказания, включая тюремное заключение.
В отличие от этого, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), регулирующая деятельность Kalshi, не запрещает использование инсайдерской информации. Большинство рынков, регулируемых CFTC, используются для снижения рисков. Это часто связано с тем, что компании используют инсайдерскую информацию. Например, крупная авиакомпания, планирующая расширение, может приобрести фьючерсы на авиатопливо, предполагая, что это приведет к росту цен на него. Покупая фьючерсы на авиатопливо, компания фиксирует топливо по текущей цене. Это не только законно, но и рассматривается как разумное финансовое управление.
У Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) есть правила, запрещающие использование инсайдерской информации для манипулирования рынком. Однако доказать наличие намеренного манипулирования очень сложно.
Кроме того, поскольку CFTC не запрещает инсайдерскую торговлю, её ресурсы для выявления и преследования недобросовестных лиц гораздо ограничены, чем у SEC. У неё нет ни механизмов, ни опыта мониторинга крупных и разветвлённых сетей лиц, которые могли бы использовать инсайдерскую информацию для манипулирования любым из тысяч рынков на Kalshi.
Правила Калши запрещают торговлю на основе «существенной конфиденциальной информации» или если у вас «есть возможность повлиять на результат», но неясно, какие ресурсы Калши использует для обеспечения соблюдения этих правил.
Упрощение новостей
Включение Kalshi в новостное освещение может принижать даже самые отрезвляющие события, представляя трагедии как возможность заработать. Например, Kalshi предложил рынок, позволяющий людям делать ставки на то, будет ли объявлен голод в Газе в этом году. С тех пор, как в августе ИПК объявил о голоде в Газе, появились люди, которые использовали Калши, чтобы нажиться на голоде других людей.
Плохая ставка
Сделки CNN и CNBC позволят привлечь к Kalshi новую аудиторию, которая, возможно, не знает о существовании рынков новостных прогнозов. Эти рынки похожи на азартные игры, предлагая переменные вознаграждения, что делает их зависимыми. Как и в азартных играх, большинство людей также проигрывают.
В долгосрочной перспективе акции, как правило, растут в цене. Поэтому покупка акций, которая также является своего рода «ставкой», имеет положительное математическое ожидание.
Однако рынки прогнозов — это игры с нулевой суммой. Для каждого прогноза существует один исход: кто-то выигрывает, а другой проигрывает. Поскольку Kalshi взимает комиссию, пользователи гарантированно в совокупности теряют деньги. Одно научное исследование показало, что даже до уплаты комиссий пользователи Kalshi теряли в среднем 20%. Это говорит о том, что опытные игроки имеют преимущество перед обычными.
Передача новостей — это ответственность, а не игра.
Мы понимаем, что за каждым заголовком стоят реальные жизни и реальные последствия. Мы никогда не принижаем правду и не поступимся нашими стандартами ради вовлеченности. Мы на 100% опираемся на людей, а это значит, что мы отвечаем только перед вами.
Джадд Легум
(в пересказе) Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции.
Cообщество журналистов. Non profit
