Падение акций технологических компаний? Здоровый тренд. Местные власти запрещают строительство центров обработки данных? Предотвращает избыточное строительство. Высокие оценки? Что ж, они этого заслуживают. (Axios)
Почему это важно: Любой риск, связанный с ИИ, преподносится инвесторами с Уолл-стрит как позитивный, поскольку они убеждены, что мы находимся на ранних этапах революции в области искусственного интеллекта.
Между строк: Давайте рассмотрим угрозы для рынка ИИ, а затем обоснуем оптимистичные прогнозы, которые Уолл-стрит связывает с каждой из них.
1. Оценка стоимости акций завышена.
Неверно! «Nvidia оценивается как посредственная компания роста. Это явно не так», — отметил Вивек Арья, старший аналитик Bank of America, во время телефонной конференции, посвященной прогнозам развития полупроводниковой отрасли на 2026 год.
Учитывая ожидаемый 50-процентный рост продаж Nvidia, компания фактически недооценена, заявили несколько стратегов, опрошенных Axios.
Акции Nvidia торгуются с коэффициентом P/E 23, это второй самый низкий показатель среди компаний «Великолепной семерки». Акции Cisco торговались с коэффициентом P/E 140 перед крахом доткомов.
Акции технологических компаний также не демонстрируют такого стремительного роста, как раньше, что говорит о том, что инвесторы стали более разборчивыми, а это "здорово", — заявил Axios Гил Лурия, старший аналитик DA Davidson.
2. Спрос на ИИ не оправдается.
Нет. Еженедельное количество пользователей ChatGPT от OpenAI достигло рекордной отметки в 800 миллионов.
3. Центры обработки данных строятся в избытке.
Отличные новости! Местные власти и законодатели штата намерены ограничить рост центров обработки данных, поскольку начинают оказывать сопротивление развитию этой инфраструктуры как со стороны демократов, так и республиканцев.
«Это очень здоровый естественный регулятор на этом рынке», — сказал Axios Джеффри Фавуцца, стратег в сфере технологий из Jefferies.
4. Тратится слишком много денег.
Конечно, в среднем эти ведущие технологические компании тратят около двух третей своего денежного потока на инфраструктуру искусственного интеллекта. Традиционно они тратят очень мало.
Но "эти деньги просто пылились" до внедрения ИИ, — сказала Арья из Bank of America. С этой точки зрения, инвестиции в ИИ — это способ создать будущие возможности для роста и продаж, необходимые для выживания в условиях революции ИИ.
Увеличение капитальных затрат – это позитивный фактор. Компания Arya ожидает, что к 2040 году капитальные затраты составят не менее 1,2 триллиона долларов.
5. Принесет ли когда-нибудь искусственный интеллект прибыль?
Всё сводится к монетизации, скорее всего, в форме рекламы, и, вероятно, первым её займётся OpenAI, запуск которой, как широко считается, состоится в начале следующего года.
Ожидается также, что выпуск новых продуктов откроет больше возможностей для монетизации.
Фавуцца также следит за тем, как OpenAI взаимодействует с предприятиями: недавно компания наняла бывшего генерального директора Slack Дениз Дрессер на должность директора по доходам, что свидетельствует о стремлении к расширению продаж среди предприятий.
Реальность такова: переформулирование негативных сигналов в позитивные — это «классическая финансовая тенденция», — говорит Пол Кедроски, венчурный капиталист, который считает, что мы уже видим признаки того, что пузырь искусственного интеллекта лопнул.
В итоге: забудьте о учебниках по инвестициям из бизнес-школ. Стратеги утверждают, что правила рынка меняются в условиях революции искусственного интеллекта.
Мэдисон Миллс
(в пересказе) Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции.
Cообщество журналистов. Non profit
