Хотя канадский доллар рос уже два месяца, дополнительные американские тарифы остановили его импульс и могут привести к дальнейшему снижению. (The Epoch Times)
Соединённые Штаты ввели новые 50-процентные тарифы на Канаду 22 августа после того, как торговые переговоры провалились накануне. Затем 24 августа страна пригрозила введением новых высоких тарифов на канадские автомобили и сталь, начиная с 1 января 2027 года, после того как Оттава объявила о введении контртарифов, которые вступят в силу 8 сентября.
Хотя новые американские тарифы, вероятно, усилят давление вниз на канадский доллар и потенциально приведут к росту процентных ставок в США, экономисты считают, что стоимость луни вряд ли резко упадёт.
«Мне кажется, что мы находимся на такой беспрецедентной территории, что будет небольшая умеренность, но канадский доллар не упадёт до 60 центов США или что-то в этом роде», — сказал Эрик Миллер, президент Rideau Potomac Strategy Group.
Джек Минц, стипендиат президента Школы государственной политики Университета Калгари, отметил, что больший риск для канадского доллара — это не сами тарифы США, а влияние их влияния на доверие инвесторов к Канаде.
Стив Амблер, профессор-эмерит экономики Университета Квебека, отметил, что хотя снижение канадского доллара поможет экспорту Канады за счёт снижения цен по сравнению с товарами других стран, это также сделает импорт в Канаду дороже, что усилит давление на стоимость жизни для частных лиц и повысит расходы для бизнеса.
Взлёт и падение Луни
Стоимость луни по сравнению с долларом США колебалась в последние несколько лет, но сейчас она составляет 72 цента, примерно на два цента ниже, чем в конце августа 2024 года.
Стоимость луни упала с 75 центов в начале 2024 года до 69 центов в конце 2024 года, поскольку Банк Канады начал снижать процентные ставки — ослабив стоимость канадского доллара — а тогдашний избранный президент Дональд Трамп угрожал ввести тарифы на Канаду.
Стоимость луни затем выросла примерно до 73 центов в апреле 2025 года, когда Белый дом объявил тарифы «Дня освобождения» почти на все страны. Канада была исключена из этих тарифов, поскольку другие пошлины уже были введены месяцем ранее из-за опасений по вопросам безопасности границ и торговли фентанилом. Затем с мая по июль 2026 года доллар стабильно снизился примерно на 2 цента, достигнув около 70 центов по мере укрепления доллара США.
Двухмесячное снижение также произошло на фоне технической рецессии в первом квартале 2026 года в Канаде из-за двух подряд кварталов с годовым снижением ВВП, на фоне растущих ожиданий, что Федеральная резервная система США может повысить процентные ставки.
Хотя Трамп впервые пригрозил введением дополнительных 50-процентных тарифов для Канады 21 июля, луни снизился всего на 1/5 цента, после чего продолжил расти. Рост канадского доллара произошёл на фоне повышения цен на нефть, ключевой канадский экспорт.
Хотя казалось, что Оттава и Вашингтон достигнут сделки 21 августа, переговоры сорвались в последний момент, и стоимость луни упала почти на половину цента.
Влияние тарифов на доллар
Вашингтон ввёл 50-процентные тарифы на канадские товары на сумму 20 миллиардов долларов США (27,6 миллиарда канадских долларов) 22 августа. В ответ Оттава объявила, что начнёт вводить контртарифы по доллару за долларом на импорт из США на сумму 27,6 миллиарда долларов, начиная с 8 сентября.
Затем Трамп заявил, что введёт новые 50-процентные тарифы на все канадские автомобили, грузовики и автозапчасти с 1 января 2027 года. Текущие тарифы на канадские автомобили составляют 25 процентов. Президент также включил в объявление канадскую сталь, которая вместе с алюминием и медью уже облагается тарифом в 50 процентов.
Миллер отметил, что луни находился на «восходящей траектории» до того, как торговые переговоры между Канадой и США провалились, и с тех пор динамика изменилась. «В каком-то смысле мы находимся на такой неизведанных территории, что рынки не совсем понимают, как думать об этом и как реагировать. … Вероятно, мы не увидим значительных колебаний, по крайней мере в краткосрочной перспективе», — сказал он о канадском долларе.
Миллер отметил, что полное влияние тарифов на канадский доллар трудно точно сказать, и 8 сентября станет «местом для наблюдения», учитывая, что в этот день вступят в силу канадские контртарифы.
Он добавил, что непредвиденные события могут ослабить канадский доллар, например, заключение двустороннего торгового соглашения между США и Мексикой, в то время как растущие опасения инвесторов по поводу американского долга могут ослабить доллар США и укрепить луни.
Кроме того, Миллер отметил, что снижение канадского доллара принесёт пользу канадским экспортёрам, сделав продукцию более экономически привлекательной, а также может компенсировать часть издержек американских тарифов. Однако он отметил, что это сделает импорт дороже, что будет «очень плохо для закупок капитального оборудования и роста мощностей».
Амблер отметил, что тарифы США и канадские встречные тарифы, вероятно, «встроены» в обменный курс, и предположил, что текущие тарифы не изменят существенно стоимость луни в краткосрочной перспективе.
Однако Амблер отметил, что увеличение числа американских тарифов в ответ на контртарифы Канады может ещё больше снизить стоимость луни. «Иногда происходит изменение, которое делает предсказания будущего более достоверными, тогда как в данном конкретном случае, я думаю, это делает прогнозы о будущем гораздо менее определёнными», — сказал он.
Минц отметил, что хотя влияние американских тарифов на канадскую экономику может быть ограничено, учитывая, что они распространяются только примерно на 7 или 8 процентов канадского импорта, более значительный ущерб для канадского доллара может быть связан с снижением доверия инвесторов.
«Я думаю, что беспокойство связано с будущим, и инвесторы могут быть менее склонны вкладывать деньги в Канаду из-за этих неопределённостей, которые сейчас наносят серьёзный ущерб, и это может повлиять и на канадский доллар», — сказал Минц.
Неопределённость процентных ставок
Ещё большее влияние на стоимость луни могут повлиять решения по процентным ставкам в Канаде и США, но траектория обоих центральных банков более неопределённа.
Амблер отметил, что Банк Канады сталкивается с «небольшой дилеммой» по поводу повышения или снижения процентных ставок, учитывая, что страна сталкивается с более высоким инфляционным давлением и пошлинами США, которые могут ослабить экономическую активность Канады. Он отметил, что хотя центральный банк прогнозировался повысить процентные ставки, что усилило бы безумие, новые американские тарифы снизили шансы на это.
Ожидается, что Банк Канады сохранит ключевую процентную ставку на уровне 2,25 процента 2 сентября.
К югу от границы Амблер отметил, что председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш недавно провёл пресс-конференцию, где выразил опасения по поводу упрямо высокой инфляции, что указывает на более высокий шанс повышения процентных ставок со стороны ФРС. Это, в свою очередь, укрепит доллар США и ослабит канадский луни.
Миллер отметил, что Уорш также испытывает политическое давление со стороны Трампа с целью снижения процентных ставок, что может привести к тому, что Федеральная резервная система удержит ставки на стабильном уровне до ноябрьских промежуточных выборов.
«Всегда есть риск внешних событий, но я думаю, что ФРС сделает всё возможное, чтобы ничего не делать до промежуточных выборов. Так что вы действительно смотрите на корректировки ставок в январе», — сказал Миллер.
Мэттью Хорвуд
(в пересказе) Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции.
Cообщество журналистов. Non profit
