Двухмесячное падение канадского доллара совпало с вступлением Канады в техническую рецессию, ожиданиями, что Федеральная резервная система США может повысить процентные ставки, относительно низким ценами на нефть, ростом геополитической неопределённости и отсутствием соглашения в ключевых торговых переговорах с США.
Хотя экономические трудности способствовали снижению, экономисты считают, что главным фактором ослабления луни стало возобновление укрепления доллара США, который в последние месяцы поднялся по отношению к большинству основных валют, поскольку инвесторы по всему миру стремятся к более высокой доходности и более безопасным активам.
«[На самом деле] главная новость — это то, что доллар США уже более двух месяцев находится в некотором разряде», — сказал главный экономист BMO Financial Group Даг Портер The Epoch Times. «Многое сводится к тому, что существует мнение, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки либо позже в этом году, либо в начале следующего.»
Некоторые экономисты отмечают, что внутренние факторы также оказали давление на луни. Страна вошла в техническую рецессию после двух подряд кварталов экономического сжатия, в то время как неопределённость сохраняется после того, как Канада и США не смогли достичь нового соглашения по Канадско-США-Мексиканскому соглашению (CUSMA) к целевой дате 1 июля.
Тем временем цены на нефть оказали меньшую поддержку канадскому доллару, чем в предыдущие бумы сырьевых товаров.
Экономист из Университета Калгари Джек Минц отметил, что повышение цен на нефть традиционно укрепляло канадский доллар, но в последнее время отношения стали менее стабильными: цены на нефть снижались и усиливают давление на канадский доллар.
Однако недавнее падение не было уникальным для Канады. Меняющиеся ожидания относительно процентных ставок в США укрепили доллар в ущерб всем другим валютам, отметил Минц.
Геополитическая напряжённость также способствовала слабости сумасшедшей.
Ливио Ди Маттео, профессор экономики Университета Лейкхед, заявил, что конфликт на Ближнем Востоке заставляет деньги «утекать в доллары США», что, в свою очередь, снижает стоимость сумасшедшей.
«Экономика США продолжает активно расти, поэтому доллар США по-прежнему считается надёжной ставкой в неопределённые времена», — сказал он.
Состояние Луни
За последние два года показатели луни резко колебались.
Он упал с примерно 74 центов за доллар США в начале 2024 года до 69 центов в конце года, когда Банк Канады начал снижать процентные ставки, а тогдашний избранный президент Дональд Трамп пригрозил ввести тарифы на канадский импорт.
Затем луни восстановился примерно до 73 центов в апреле 2025 года, когда Белый дом объявил тарифы «Дня освобождения» почти во всех странах, кроме шести, включая Канаду. Однако с мая 2026 года валюта стабильно снижалась, достигнув примерно 70 центов к июлю.
Недавнее падение доллара совпало с укреплением доллара США по отношению к большинству других валют, включая евро, японскую иену и британский фунт.
Портер отметил, что рынок ожидал, что новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш продолжит снижать процентные ставки, но он «оказался немного более жёстким, чем ... рынок ожидал этого.»
Действительно, инфляционное давление, связанное с иранской войной, заставило рынки ожидать возможного повышения ставок, что «поддержало доллар США и в целом повлияло на канадский доллар».
Что дальше для Луни
Портер отметил, что канадский доллар может немного ослабеть по сравнению с текущими уровнями, при этом валютный стратег BMO прогнозирует его падение примерно до 69 центов США. Однако он не видит, чтобы она провалилась дальше.
Портер отметил, что, хотя он считает, что повышение процентных ставок Федеральной резервной системой может привести к дальнейшему ослаблению для луни, «в канадский доллар уже заложено много плохих новостей», поэтому это может не оказать большого эффекта.
Хотя повышение процентных ставок Банком Канады для сдерживания инфляции укрепит стоимость луни, Портер отметил, что видит «мало шансов», что это произойдёт в следующих двух решениях по ставкам, учитывая, что экономика Канады продолжает демонстрировать слабость.
Банк Канады утверждает, что сталкивается с дилеммой в вопросах процентных ставок, учитывая, что более высокая инфляция, вызванная войной с Ираном, оказывает давление на него с целью повышения ставок, но более слабый экономический рост из-за американских тарифов может потребовать от него снижения ставок.
Портер отметил, что гораздо более резкое падение, например, падение луни до 63 центов, как в 2002 году, скорее всего, потребует «нового серьёзного негативного шока» для экономики Канады, например, полного выхода США из CUSMA.
Хотя цены на нефть снова выросли, канадский доллар не получил такой выгоды, как в начале 2010-х, что, по его мнению, связано с потерей канадского экспорта, отметил Минц.
Ди Маттео добавил, что стране не хватает производственных мощностей и инвестиций, необходимых для полной выгоды от роста цен на сырьё.
«Несмотря на спрос на нефть, у нас действительно нет необходимых возможностей для её поставки, поэтому эффект небольшой», — сказал он.
Банк Канады в своём апрельском отчёте по денежно-кредитной политике сообщил, что долларский рынок изменился меньше, чем при предыдущих скачках цен на нефть, из-за «ожиданий, что рост цен на нефть будет недолговечным», а также из-за роста спроса на «активы-убежища из-за войны».
Банк отметил, что относительная стабильность канадского доллара помогла сохранить конкурентоспособность канадского экспорта нетоварных товаров, но «также означает, что рост цен на нефть ощущается потребителями более прямо».
Мэттью Хорвуд
Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции.
Cообщество журналистов. Non profit
